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云子

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走過留下痕跡

部落格全站分類:生活綜合

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  • 6月 03 週二 200801:22
  • CEO如何用對人

最近在看9917中保的財報,發現有個經理人叫做小野寺博史。
一個台資企業竟然有個日籍經理人,查了一下才知道,原來中興保全是跟日本企業合作起家,
留個經理人位置給日本人坐,也不奇怪。
在查詢的過程中,看到某篇好文章,就節錄下來,以後可以看一看。
 
http://ebrc.ntpu.edu.tw/modules/news/print.php?storyid=297
讓諸葛亮不再遺憾─CEO如何用對人
日期 2004-06-07 09:31:36
文章主題: 文章分享
 
《三國演義》的諸葛亮是魏蜀吳三家「公司」中最聰明的CEO,一生中攻城掠地,幾乎戰無不勝。但他生前沒有消滅魏吳兩家公司,死後不久,他經營的公司反而被競爭者兼併。
有人說,蜀漢的倒閉是因為缺乏人才,以致「蜀中無大將,廖化作前鋒」,而諸葛亮剛愎自用,沒有用對人,難辭其咎。他與魏延糾結的主從關係,更是悲劇的起因。
魏延智勇雙全,堪稱諸葛亮晚年最適合的接班人,但是,魏延曾經帶隊跳槽,投靠劉備,還把原公司的董事長(長沙太守劉玄)幹掉。諸葛亮因此認定魏延對雇主缺乏誠信、對組織缺乏忠誠,「腦後有反骨」。
 也因此,諸葛亮雖然知道魏延有才能,但處處提防他,從不讓他擔任衝鋒陷陣的銷售部經理,只讓他擔任後勤補給的總務課長。在此同時,諸葛亮還「以人廢言」,多次拒絕魏延提出的企劃案,其中包括繞小路奇襲曹魏後方。
 如果諸葛亮能接受魏延的「破壞式創新」方案,也許就能避免與市場老大曹魏硬碰硬,當然就不會「六出祁山」,無功而返。
 在諸葛亮死後,魏延再次帶隊跳槽,這次他想自立門戶,當董事長,但由於諸葛亮事先部署嚴密內控機制,魏延在第一時間被繩之以法,沒有對公司造成大傷害。
魏延「腦後有反骨」的預言成真,到底證明諸葛亮有先見之明,預先做好「危機處理」機制?還是證明諸葛亮明知魏延有才無德,仍然甘冒風險,堅持「用人唯才」?然而既然用了他,為什麼不把魏延放在適當的位置,讓他發揮所長?既然用了他,為什麼以人廢言,不採納他對公司有利的建議?以致最終造成魏延再次帶隊跳槽?
 而從組織發展來看,人事的內鬥、內耗,阻礙了蜀漢高階經理人的培養、接班,最終導致公司破產的悲劇。幾千年來,許多組織的CEO在用人時都是想方設法,以避免諸葛亮的遺憾再次發生。但是好的人才難尋,好的人品更不容易在面試時,一眼看穿。
 值此畢業旺季,人才更動之際,許多業主和人事主管都希望能有一面照妖鏡,在面試時早早去除理律劉偉杰、霸菱李森之類的害蟲。
 不少企業偏愛白紙一張的社會新鮮人,聘用後,再以「企業文化」薰陶他們;如果還是溜進幾條害蟲,「內控機制」就扮演起最後一道安全閥,杜絕危害。《遠見》走訪多家企業,整理出人品把關的三道關卡。
人品把關第一層:面試
 把誠信列為經營理念之首的台積電董事長張忠謀,從過去在美國被面試的經驗,悟出一套面試技巧,當作今天審核人品的參考。
 在張忠謀接任通用器材公司總經理前,這家公司的董事長在辦公室、家中、俱樂部、餐廳等不同場合,帶著不同人對他進行六次面試,每次至少一小時,有時長達三小時,相同的問題反覆問。之後,這名董事長還做了關係人查證,親自跑去詢問張忠謀在德州儀器的老闆。
 即使在薪水待遇談好後,張忠謀又被要求進行一項長達半天的性向測驗,填了厚厚一疊的問卷。對方的目的就在慎選「人才」之外,更確定張忠謀的「人品」。
 國內許多成功的CEO在面試時,也都自有他們的一套。
 中信金控董事長辜濂松非常會看人的面相;航運界大老張榮發在面試長榮航空空服員時,會注意觀察一旁等待的應徵者坐姿,如果女生穿短裙又兩腿打開開,鐵定落選。
 東元電機董事長黃茂雄不會錄用履歷表一長串經歷的應徵者,因為太多的經歷代表應徵者缺乏組織忠誠度。
 台灣本田汽車總經理藤崎照夫在面試經銷商時,會注意對方遞名片的態度是否誠懇,藉以推測他對顧客是否誠懇。
 強調「用人唯德」的統一集團總裁高清愿則是在傳記中提到,他在面試時,只問應徵者兩、三句話,但一定要應徵者交自傳、履歷表和成績單。
高清愿認為,從自傳可以瞭解一個人的個性,以及他對人的態度,如果一個人在自傳中,很驕傲地邀功,不夠謙虛,這種人他不用。至於成績單,他相當看重操行成績,如果操行不好,他也不會用。
 曾替客戶和自己公司面試過幾萬人的台灣電通董事長胡榮表示,如果應徵者用前一個公司的信封寄履歷表,這種公私不分的人,他不會用。其次,看一個人的字寫得是否工整,也可以看出一個人的人品是否公正,是否真的很想來公司。
 從一個人的字看一個人的人品,目前也得到科學的證明。主持中央大學管理學院壓力實驗室的高尚仁教授認為,寫書法不只是手的機械動作,而是一項腦部的智能活動,歐洲已經發展出一種筆跡分析法,檢測人的性格特徵,精確度不亞於現有的性向、人格測驗。
 雖說人心隔肚皮、人心難測,但一些知名跨國企業早有一套完整的面試機制。
個案一:匯豐的情境式問題
 匯豐銀行主管都上過如何面試應徵者的課,公司也替他們準備了面試的題庫,甚至預設當應徵者作某種回答後,第二、第三個後續問題該怎麼追問。
 接觸錢的金融業對人品的要求比其他行業更迫切,因此在徵才時的身家調查非常嚴格,普遍要求應徵者要寫兩到三名關係人(通常是前任主管),以方便訪查,而本國銀行則大都要求應徵者提供一到兩名保證人。
 匯豐銀行台灣區人資副總陶尊芷對於模糊的人品概念,有一套更精確的界定及測驗方法。她認為,有些人並不是品德不好,而是他的價值觀把一些事看得重,把一些事看得輕,因此有人為了衝業績,做了一些不該做的事。
 在面試主管人選時,陶尊芷會問一些情境式問題,以瞭解應徵者對於誠信的認真程度。例如問他,「負責房貸的部屬年底為衝業績,替客戶偽造地下停車場的車位證明,以求增加貸款額度,你遇過這種狀況嗎?」當然,應徵者一定會「義正詞嚴」地表示,他會斷然處置。
接著,陶尊芷會問他如何處理,由於熟知人資、財務、營運等部門的運作細節,她可以從中瞭解應徵者是否說實話。
個案二:微軟的六堂會審
 雖然,根據《遠見》調查,科技業不如金融業那麼重視員工人品,但是70%員工負責研發的全球科技業巨擘微軟,仍然把誠信列為公司的六大核心價值,而且,六十八個國家的五萬六千名微軟員工一體適用。
 微軟還把六大核心價值轉化成微軟要求員工具備的七個核心職能(core competence)量表,以同心圓標示每種核心職能所占比重,而每個核心職能又細分出各個「指標」,也標示出所占比重,做為徵才依據。每個「指標」又附上面試的問題,通常每個指標會有好幾組問題,讓面試主管選擇。
 在微軟的同心圓中,技巧(skill)是比重最小的核心職能,「技巧只是基本要求,誠信、團隊合作、開放胸襟等人格特質才是員工,特別是主管是否具有競爭力的關鍵,」目前管理美國、歐洲、日本數十名微軟頂尖研發團隊的申元慶認真地說。
 剛升任微軟全球研發工程資深總監的申元慶曾經要找一名品牌經理。首先,他要描述所需人員的工作性質,與人資部門討論,挑選該職位、職等所需的核心職能,以及各項核心職能所占比重。
接著,申元慶發函給包括人資在內的五個部門主管,例如行銷經理、處理代表商關係的經理,請他們每人出兩個面試題目,從不同角度客觀評價應徵者的職場人格。面試時,包括申元慶在內的六名微軟主管一起輪流發問,確定找來的人「才德兼備」。
人品把關第二層:企業文化(價值)
 即使面試再嚴格,所有CEO都同意,單靠一次面試,很難看出一個人的品格操守,這時候一個企業的文化和價值觀才是長期為人品把關的重要關卡。
 陶尊芷認為,「人的品德沒有絕對的好壞,端看企業如何導引他的行為,」而企業徵才時,不是在篩選人才的品德,而是「看對方的價值觀是否與企業文化契合」。
 在花旗銀行,人才進入企業後,便開始受企業文化的薰陶。每個剛進花旗銀行的新人都有一位由學長擔任的專屬mentor(心靈導師),不負責新人的專業訓練,純粹提供日常生活的指導與諮詢,因為他們的行為和想法對新人的影響很大,因此都是經公司篩選過有品格的人才能擔任。
 曾擔任南僑集團董事長陳飛龍特助的急凍熟麵部總經理周明芬直指,公司有什麼定位,有什麼文化,自然就會有什麼樣的人到公司,就會吸引什麼樣的合作伙伴,這就是物以類聚。
 例如,五十多年前,南僑剛成立時就確立的財務公開,陳飛龍堅持財務上始終只有一套帳,日後能與寶鹼、旁氏等跨國公司合作,就是得利於財務公開。
 不過,CEO以身作則運用之妙,可謂存乎一心,有時單單一個「開關電燈」就大有學問。
 胡榮和中研院院士廖一久是台大橄欖球前後期隊友。在東京大學攻讀博士時,廖一久曾經為了觀察斑節蝦日夜進食的狀況,七天七夜不睡覺;在他擔任水產試驗所所長時,更是以身作則,每天辦公室裡最後一盞燈,一定是他關的。
 聽到廖一久「關最後一盞燈」的故事,胡榮笑說,他是每天到公司「開第一盞燈」。為了怕員工因為老闆不下班而不敢下班,胡榮每天下午五點一定準時下班,好讓員工準時下班;反而是,每天早上,他一定六點到公司,看看報,掌握當天業界的新聞,八點一到,就可以和主管開會。
外商重視員工行為準則(code of conduct)
 最早實施資本主義的歐美企業,更是早就把企業價值寫到員工行為準則中,用制度去規範看不到的員工價值。
 創立於1889年的世界輪胎龍頭米其林,第四代總裁愛德華.米其林(Edouard Michelin)去年5月1日接任集團總裁,他的第一件事就是把的「米其林績效和責任憲章」,大幅增加到一百二十多頁。
 愛德華在米其林憲章中開宗明義地指出,和其他公司一樣,米其林追求高的經濟績效,但不允許不惜一切代價去追求績效。而在員工行為準則部分,米其林的規範全都與「業績」無關,例如員工安全、健康、高品質醫療、團隊合作、信任與授權、沒有歧視的培訓、反對使用童工和強制勞動、利益迴避等。
 不只是條文,米其林還在內部進行定期滿意度調查,問題是:「你覺得公司有按集團價值在做決策嗎?」2001年時,有64%的員工認為公司說到做到,只有10%認為公司沒有做到,另外26%沒有意見。
 花旗銀行在其全球一體適用的員工行為準則中也明確指出,公司的資深管理階層和稽核自身有欺詐、醜聞、乃至赤裸裸的盜竊行為,即使是間接助長這些行為,都會重創花旗花了兩百年才建立的市場信心,因而要求員工一定要「保持最高的道德誠信」。
 在關係人利益迴避上,匯豐銀行原來要求員工接受直系親屬港幣1萬元(約新台幣5萬元)以上餽贈時,要向公司報告,今年起適用範圍更擴大到所有親屬,當然,每個匯豐員工又要再簽一次名。
年輕時曾任職IBM的漢鼎亞太創投董事長徐大麟也記得,IBM是如何詳細規範報帳。例如,出差時在飯店打的私人電話要自行付費;與客戶應酬花費,如果五人同行,有兩人是IBM同事,五分之二要自付。每一筆支出都不馬虎。
 在《遠見》的訪談中,外商動輒提供上百頁的員工行為準則,相較之下,台灣企業的員工行為準則通常只有短短兩、三條,夾雜在員工手冊中。每逢外界詢問,還推說這是「公司業務機密」,不肯對外公布。可見外商在這方面,比國內企業更擅長用制度準則規範員工的行為。
個案一:福特汽車「過程與結果一樣重要」
 福特是把包括誠信在內的行為表現列入考績。在福特人俗稱「九宮格」的考績表(Panel Chart to Assess Performance)中特別註明「結果和過程」(results + how)同樣重要。而評量考績的兩個指標,縱座標是目標達成度,橫座標則是員工行為。
 1997年引入台灣的「人才發展委員會」,更把美式民主帶入考績決定中,例如台灣福特目前二十三個協理的考績,是由六到七個副總經理一同開會後決定的,這種模式目前適用於所有七、八級以上的職員。
 透過長期的實施,行為準則雖然繁雜,但早已成為每個福特員工的工作習慣。
 比如說,行為準則強調尊重多元化,福特內部員工溝通時,即使是叫總經理,也不用正式職稱;總經理沈英銓到員工食堂用餐,也是和員工一起排隊。
 今年五一勞動節前一天,沈英銓起了個大早,七點就從福特中壢廠出發,親自開車到一名女性勞動模範家,接她上班。下午,沈英銓還模仿耶穌為門徒洗腳的故事,親自為模範勞工代表洗車。
台灣福特員工看到管理層的付出,曾經在2001年獲選台灣最佳雇主獎的台灣福特,去年再度從福特全球一百多個車廠中脫穎而出,得到最高的員工滿意度。福特在全球車廠的員工滿意度平均是60%,但台灣福特卻高達81%。
個案二:永光化學把職場變道場
 永光化學的月會跟其他公司大不同。5月份的月會,輪到總經理室負責介紹當月的品格教育主題「敏銳」。
 所有員工看著螢幕上播出的Flash動畫:有一所醫院的某個病房,住在這個病房的病人每到週一早上六點都會死亡,久而久之,沒有人敢在這個時間住到這個病房……,有位新進醫生不相信這個傳說,親自在週一早上六點前到病房觀察……,結果看到每週一早上六點打掃這個病房的老阿伯,把呼吸器的插頭拔掉,改插他的吸塵器。這位醫生因為「敏銳」而破除了傳說。
 把品格教育生活化、並且趣味化,是永光化學董事長陳定川在公司內推動品格教育的重點之一。
永光化學人資處長廖明智舉了一個例子證明,品格教育也是企業競爭力。1989年時,永光生產的一種衣服染料在生產過程中,可能產生致癌物質,陳定川調查後,立即下令停止生產這種染料。
 當時,這種染料的銷售金額占全公司一年銷售總額的30%以上,如果停產將重創公司;而且,染料的致癌危險只在生產時出現,製成原料後,就沒有毒性,因此,許多急著要出貨的客戶非常不諒解。
 但是對於曾經是礦工之子的陳定川來說,年輕時親眼看到父親在礦災中重傷,並且造成全家無以維生的慘況,因此,立志絕不讓同樣的悲劇再度發生在自己員工身上。
 問題染料停產後不久,由於全體員工的努力,很快就有替代品研發並且生產出來;客戶們看到陳定川對員工都不失誠信與關懷,因此也更相信永光的誠信,很快就接受替代品,使永光的業績比事發前更好。
 永光的品格教育因此受到廣泛的關注。威盛電子、春源鋼鐵和東元電機近期都派人到永光考察。培基基金會在為台北市、高雄市高階官員上品格教育課程時,永光化學也是最常被提及的本土成功案例。
人品把關第三層:內控機制
 會計師出身的新光金控顧問吳統雄被問及如何防止舞弊發生時,回答得很妙,「天下沒有不偷腥的貓,叫貓不去偷吃桌上的魚,不如用紗網把魚罩起來。」
 這個「紗網」就是企業的內控機制,也是人品把關的最後一道防線。
 講求制度化的歐美外商,要求員工行為,靠的也是內部控制機制。微軟、IBM、花旗、匯豐都有負責監控員工行為的部門,他們大都稱為「法務與法律遵循」部門,定期或不定期向總部報告;平時詳細審核員工對外言行、所簽契約是否符合行為準則;同時也接受員工和外界的檢舉。
 花旗還在全球法紀處下設立了可供檢舉的「集團道德專線」,讓所有員工檢舉違反行為準則的人及事。
 匯豐內部也有專門部門每季向總部報告員工重大違規。負責教育訓練的匯豐銀行人資處副總裁羅淑惠才進公司兩年半,就深刻感受到,即使是教育訓練部門,也不斷看到稽查部門抽查,「感覺上,公司很重視內控稽核」。
 1995年霸菱銀行因為期貨操作員李森逃避監控,超額操作,導致霸菱破產,被ING集團收購。 2002年,愛爾蘭銀行又爆發另一起「李森」式案件,造成公司7億5000萬美元損失。
 一個人毀掉一個一百年的企業,在這個時代已經不是新聞,加強內控機制已經是企業永續存活的不二選擇。建華金控執行長盧正昕認為,因為「衝業績捧出英雄」而放鬆公司既有的內控稽核,導致了霸菱事件的發生,值得金融業引以為戒。
個案:中興保全「小心老闆就在你身邊」
 除了金融業,保全業因為靠人吃飯,更是嚴格要求人的管控,否則一個月薪2、3萬元的保全員動輒押運數百萬現金,如何防止他出事?是這個行業的一大挑戰。
 中興保全日籍總經理小野寺博史來自日本最大的保全公司SECOM。他表示,保全業即使在日本也是一項高風險行業,人品的重要性不言而喻。在台灣,每個保全員要先做身家調查,不能有前科,每人的指紋要向警方申報。
 對於每個保全員在外執勤,SECOM都有詳細規定。例如,到達客戶那裡,第一時間要回報,在手機還不普遍的年代,如果有保全員隨手拿起客戶電話就打,或是隨手拿起客戶桌上的原子筆填寫記錄單,就會被認定是「偷」,情節嚴重,就開除。
 小野寺還經常告誡員工,「過程比結果重要,按程序做比業績重要。」他最常舉的例子是,如果冒險抓到小偷,但是沒有按規定在看到小偷時,先向公司報告,就去抓小偷,即使抓到小偷,一樣會被公司記過。他反問質疑者,「公司最重視員工生命安全,如果你不先回報,就直接去抓小偷,如果被小偷打傷,怎麼辦?」
 SECOM現在還進一步利用類似衛星定位的技術,在包括客戶端、定點巡邏點等控制點,設立電子通報系統;哪一個保全員在什麼時候到達哪個控制點,多久之後離去等,都清楚被記錄下來。
 這套系統原本是用來維護保全員的安全,但同時也可以做為人員異常行為的預警系統。例如,每位保全員在某個銀行運鈔時,老是停留很久,中興保全的內控部門就會找他去問話。
道德沒有灰色地帶?
 企業員工行為規劃不像法律,總有其模糊地帶。譬如,婚外情是否違反員工工作倫理?不能收受現金餽贈是普遍接受的,但多少金額的禮物才算餽贈?
 有些外商銀行認為,感情是員工私德,不影響工作,因此未列入員工行為準則,但本土的中信金卻明確將禁止婚外情列為員工「十誡」之一。對於餽贈,不少日商堅持1元都不能收,否則開除,但有些美商允許員工接受100美元以下的禮物,他們也不解為何有些日商會與客戶應酬,而美商大都沒有這種習慣。
 然而,不管1元,還是100美元,不能收受餽贈卻是不變的標準。
 關於道德,每個企業的CEO心中都有一把尺,差別只是在於能不能堅持下去。
【2004/06/03 遠見雜誌6月號 】
本篇新聞文章來自 電子商務研究中心
http://ebrc.ntpu.edu.tw
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http://ebrc.ntpu.edu.tw/article.php?storyid=297 
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  • 5月 22 週四 200823:34
  • 要練習報稅了,相關文章也要收集,以供參考。

要練習報稅了,相關文章也要收集,以供參考。
http://0rz.tw/fd47B
今年報稅 四項法令有變動
 
‧聯合理財網 2008/04/28 
 
【記者陳美珍/台北報導】
5月1日就要報稅。今(97)年報稅哪裡不一樣?財政部歸納指出,債券利息不再享有27萬元免稅額、漏報最低稅負所得今年起開罰,以及村里長不再證明納稅人的扶養親屬資格,民眾都要特別注意。
今年5月1日申報的是96年度綜合所得稅。財政部指出,報稅時必須注意四項法令變動,以免報錯稅影響自身權益。
一、自96年1月1日起,個人持有公債、公司債及金融債券利息所得,改採分離課稅,不再併計綜合所得總額申報,亦不得享有27萬元免稅額。
今年申報96年債券利息時,民眾應檢視拿到的扣繳憑單,是否為紅色分離課稅扣繳憑單,如果發現扣繳單位填報錯誤,應要求扣繳單位儘快更正。
二、有價證券借貸時,個人借券人持有借入的有價證券跨越除權除息基準日,有價證券的權益孳息由借券人領取,發行公司將該部位權益孳息配發給借券人時,應開立股利憑單給借券人申報股利所得。但若借券人領取的權益孳息嗣後返還出借人,即屬代收轉付性質,無須歸課借券人的所得稅。
借券人應向證交所申報權益補償資料,並由證券商按借券人返還予出借人的權利孳息,轉開股利憑單或扣繳憑單給出借人,再將副聯交借券人作為申報減除股利所得證明。
三、今年申報96年度綜所稅時,列報扶養其他親屬或家屬免稅額、或扶養親屬無謀生能力者,應提示的證明文件不再包括村里長證明。民眾應另提其他足資證明無謀生能力,或同居受扶養事實相關證明,供稽徵機關查明認定。
四、短漏報最低稅負所得稅,今年起要處漏稅罰。此外,個人依基本稅額條例規定申報證券交易損益時,只有以實際成交價格及原始取得成本計算損益,並經稽徵機關核實認定者,證券交易損失才可以與證交所得互抵。
也就是今年申報最低稅負所得稅者,如有證券交易損失,或同一年度出現數筆有價證券交易,僅有以實際成交價格及原始取得成本計算的有價證券交易損益才能相抵。無法提示交易成本者,損益不得互抵。當年度損益互抵後仍有損失者,留待與以後三年度的交易所得扣除時,仍只限以實際成交價格及原始取得成本計算者。
【2008/04/28 經濟日報】
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  • 5月 22 週四 200823:02
  • 匯率並非一個其必須考慮的“因素”

匯率並非一個其必須考慮的“因素”
這句話講的非常好,不論幣別,投資的價值終歸於公司的財務架構上,
長期持有,必然有所收穫。
http://0rz.tw/0347p
巴菲特:仍看好在美資產公司已安排好繼任者 
2008-05-21 16:43:13
 
  據新華社電 美國投資家沃倫‧巴菲特20日表示,盡管存在美元匯率下跌和信貸緊縮問題,但他掌控的伯克希爾‧哈撒韋公司仍然可能在未來兩三年內收購一兩家美國公司。
  巴菲特是當天在瑞士城市洛桑舉行的一個新聞發布會上作上述表示的。他目前正在歐洲進行商業旅行,其行程包括造訪德國、瑞士、西班牙和意大利,考察在當地進行投資的可能性。
  巴菲特還表示,匯率並非一個其必須考慮的“因素”,美元對歐元等貨幣的貶值並沒有對其投資模式產生顯著影響。“今天我不會對用歐元或者瑞士法郎進行收購,並獲取歐元或者瑞郎收益感到不滿意。”他說,在充分了解的基礎上,他可以考慮收購任何國家的公司。
  巴菲特認為,從長期看,歐洲貨幣將保持相對強勢。
  對于很多商業銀行和金融機構在次貸危機中損失嚴重的問題,巴菲特批評說,按照他自己的理解,任何金融機構最高級別管理者必須是“首席風險官”,而實際上相當多機構的負責人沒有認真履行這一職責。
  在被問及美國總統選情時,巴菲特表示,他對民主黨候選人希拉里和奧巴馬都支持,誰能最終成為美國總統他都感到很高興。現年77歲的巴菲特還表示,公司已安排了其未來的接任候選者,但他還不會很快退休。
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  • 個人分類:巴菲特
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  • 5月 19 週一 200820:00
  • 賠錢的股神,讓我更感覺到"人"性的存在。

賠錢的股神,讓我更感覺到"人"性的存在。
哈哈哈,會不會太過分啊!
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN5/4339922.shtml
股神是否放棄醫療股 今揭曉
 
【經濟日報╱編譯季晶晶/彭博資訊十三日電】 2008.05.14 02:35 am
 
 
投資大師巴菲特旗下的波克夏公司去年開始投資醫療產業,但截至目前成績不甚理想。股神是加碼攤平醫療類股,或認賠殺出,答案14日就會分曉,這天是波克夏向美國證管當局申報上季轉投資持股的最後期限。
巴菲特從2007年買進歐洲最大製藥公司葛蘭素史克美占(GlaxoSmithKline)股票,並加碼法國最大藥廠賽諾菲安萬特(Sanofi-Aventis)幾達70倍。但這兩家公司因學名藥的競爭,銷售受影響,今年來股價大跌超過10%。
波克夏去年也投資美市值最大的健保商聯合健診集團(UnitedHealth),及客戶數最多的偉彭健保公司(Well-Point),但兩家公司盈餘衰退,股價跌得比製藥公司慘。
聯合健診今年來股價重挫44%,是追蹤美國大醫療公司表現的摩根士丹利health care payer指數跌幅最大的個股,波克夏2007年才加碼這家公司近5倍。至於波克夏去年第四季買進的偉彭,股價同樣慘跌40%。波克夏投資醫療產業唯一未賠錢的,是嬌生(J&J)公司。醫療類股是今年來標準普爾500指數十類產業中,表現最差的類股。
【2008/05/14 經濟日報】
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  • 5月 19 週一 200819:40
  • 波克夏股東會相關

以下截取自
http://0rz.tw/c647R
  如果是職業投資者,巴菲特則在信中建議:「人們應當把股票看成是一個企業的一部分呢。用股票市場來為你服務,而不是讓股市來指揮你,並且留下足夠的安全界限。」當股東問及現在股市的方向甚至有記者提到中國股市,巴菲特則堅持一貫的不評論股指高低的態度,他完全沒有指數高低的概念:「這對我們來說根本不是問題,因為伯克希爾投資的是企業,而不是股市。」
 
  這無疑值得境內股市機構投資者借鑒,目前基金管理公司的盈利模式是收取管理費,因此片面追求基金淨值排名以期擴大基金管理規模成為基金經理的最大利益之所在,這往往容易背離價值投資的本質。「大小非」解禁之後,產業資本和金融資本將在股市共存,原先的估值體系必將經歷重構,若不深刻體味巴菲特所謂:「把股票看成是一個企業的一部分。」這句經典名言,失誤案例仍會屢見不鮮。
 
 
  堅持獨立的買賣標準
 
  巴菲特在2007年10月中石油A股海歸之前,拋售了中石油1.3%的股份,放棄了唾手可得的A+H股之間「剪羊毛」般的套利價差,雖然中石油隨後曾經大漲,但最終出現暴跌,呈現出「過山車」般的股價顛簸。巴菲特在信中解釋:「我當時賣掉中石油是因為我覺得它不再是物超所值,它的價格已經接近或者超過了應有的價值。」
 
  股市中如果充斥著趨勢投機者,而沒有理性的價值投資者,其結果可想而知。中石油A股海歸途中演繹的故事將值得投資者長久思索,若非巴菲特堅持自己獨立的買賣標準,中石油A股的發行價及開盤價可能會被趨勢投機者推得更高,而隨後對A股調整帶來的傷害會更大。
 
  巴菲特雖然暫不會回補中石油H股,但是他始終認為:「中石油是一個基礎很好的公司,如果價格再度跌到價值以下,他會重新考慮買入。」
  最壞的時刻已經過去
  整場股東大會,人們詢問最多的還是巴菲特如何看待次級債危機。巴菲特表示:「全球信貸緊縮最壞的時刻已經過去,但後遺症將繼續困擾普通家庭。」
 
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  • 個人分類:巴菲特
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  • 5月 19 週一 200819:32
  • 近年巴菲特的投資已經開始回本,真是神!

以下兩篇是全文中擷取前兩頁內容,第三頁之後的內容是關於索羅斯與米勒,吸引力就不如巴菲特啦。
內文描述次貸風暴對波克夏的影響。其中利潤下滑超過50%,這樣竟然還是有淨利,比起其他公司還出現虧損,波克夏算是超強了。
美元貶值,巴菲特放眼國外,之前數筆債券公司及再保公司的交易都已經開始賺錢,太屌了!
回顧自己的操作記錄,只要報酬率到10%就跑,雖然是保證賺錢,仔細檢討後,我還是深受市場先生的影響,風吹草動就立刻反應。
今天收到東聯化學的股東會通知書,真的是蠻後悔的。
當初東聯是買在33塊多,若是持有到現在40多塊,賺的可比當初要多上數倍。
股價上漲,確認賺錢後,盯盤的頻繁多了,受市場先生的影響就更深了。
我想,還是要回歸巴菲特的賣股原則:壞了(財務結構變差),貴了(價格已超過其價值)。
巴菲特持股期間至少數年。至少,我也要試著堅持半年才行。
所以,利潤至少要瞄準半年以上。
http://0rz.tw/2046Y
常勝股神 無常次按也嗆水
 
 
2008年 05月 13日 00:00    香港商報
 
    次按危機令全球金融機構哀鴻遍野,連投資教父也難獨善其身。據巴菲特執掌的巴郡公司最新公布的報告,今年一季度盈利同比大幅下降64%,為連續第二個月下降。這無疑令眾多密切關注巴菲特等投資教父的投資者心有戚戚。那麼,自去年次按危機橫掃全球金融市場之際,巴菲特等一眾大名鼎鼎的投資教父究竟進行了哪些投資?次按危機對他們的影響有多大?
    商報記者朱磊
    巴菲特
    借次按東風打造保險業「沃爾瑪」
    次按危機令全球眾多銀行和券商蒙受巨大損失,巴菲特執掌的巴郡公司亦不例外。根據巴郡公司最新公布的報告,公司盈利連續兩個季度下降。今年一季度盈利同比大幅下降64%,净利潤從去年同期的26億美元降至9.4億美元。2007年第四季度净利潤同比下降了18%。
    保險業務是巴郡公司的核心業務,為公司貢獻了超過一半的利潤。巴郡公司下設的保險子公司主要包括蓋可汽車險公司(GE-ICO)、國民賠償公司和通用再保險公司(General Re)等。次按危機令保險業不景氣,一季度巴郡公司保險承銷收入下跌了七成,至1.81億美元,直接導致公司利潤縮水。
    為了獲得更多的保費收入,巴菲特加快了在保險行業的擴張步伐,以期搶占更多的市場份額。考慮到美元持續貶值,巴菲特更多地將目光投向了國外。2007年12月,巴郡公司從荷蘭集團ING手中收購了再保險公司NRG,收購價格4.33億美元,并成立了一家債券保險公司,為政府債券提供保險服務。在日前舉行的股東大會上,巴菲特不無自豪地說,開展僅4個月的市政債券保險業務在一季度就獲得了4億多美元的保費收入,一舉超過其最大的競爭對手MBIA和Ambac。
    今年1月,巴郡公司又收購了全球最大的再保險商--瑞士再保險公司3%的股份。根據協議,巴郡公司將在未來五年內獲得瑞士再保險公司20%的財產險和傷亡險業務。5月4日,巴郡公司再次表示將考慮投資蘇格蘭皇家銀行(RBS)的保險業務。分析師預計,這些保險業務價值在50億至80億英鎊。讓人們像點名要喝可口可樂、要用吉列刀片一樣,點名要買GEICO或General Re的保險,一直是巴菲特的夢想。在金融機構正因信貸緊縮苦不堪言的時候,手握400多億美元現金、一直抱怨投資機會太少的巴菲特終於等到了收購良機。而隨著巴郡保險業務的不斷壯大,它也將越來越像一個全球化的保險帝國。
 
 
(來源: 香港商報) 編輯: 蓝博
http://0rz.tw/9949Q
常勝股神 無常次按也嗆水
 
 
2008年 05月 13日 00:00    香港商報
 
 
    冀投資全球化對冲美元貶值
    除了積極擴張保險業務之外,巴菲特在股票和實業上的投資也沒有停下腳步。作為一位謹慎的投資大師,巴菲特繼續在熟悉的食品、日常消費品、交通運輸等傳統行業進行投資。截至2007年末,巴郡所持有的卡夫食品股票已經達到1.324億股,一舉成為該公司的最大股東。同一時期,巴郡還增持了歐洲最大制藥企業葛蘭素史克的股票。另外,巴菲特也將「金融類股」--美國第二大房貸銀行富國銀行的持股提高了3.4%,至2.893億股,將在美國銀行的持股數量從870萬股增至910萬股。
    這些還不夠。去年聖誕節剛過,巴郡公司就對外宣布,將出價45億美元收購普利茲可家族控制的Marmon控股集團60%的股份。根據協議,巴郡公司還將在此后的5到6年內分階段收購剩下的40%股份。這項交易是2007年巴郡公司在保險業之外進行的最大一次收購行動,被稱為巴菲特送給自己的「聖誕禮物」。
    上個月末,巴菲特再次出擊,投入65億美元資助瑪氏公司收購全球最大的口香糖生產商箭牌公司。據悉,此項交易中,將有21億美元用來獲得箭牌公司的股份。由於箭牌公司大部分銷售額來自美國以外的地區,這次收購不僅有利於瑪氏公司的全球性擴張,同時也增加了巴菲特在美國本土外的投資,從而對冲了美元貶值的壓力。
    在3日舉行的巴郡公司年度股東大會上,巴菲特曾明確表示,希望擴大巴郡公司在非美元業務領域的投資比例。「我們樂於投資這樣一些企業,他們在法國或者意大利賺歐元,或者在英國賺英鎊,因為我認為這些貨幣不大可能會相對美元貶值,」巴菲特說。現在巴菲特手中已經持有了相當一部分這樣的公司,比如可口可樂、美國運通、耐克、沃爾瑪和寶潔等。
 
 
(來源: 香港商報) 編輯: 蓝博
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  • 個人分類:巴菲特
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  • 5月 19 週一 200819:05
  • 市占率與商譽

商譽依然是公司最重要的資產,良好的商譽能輕易讓消費者掏腰包。
市占率與商譽可說是一體兩面,商譽不佳等於市占率低。
http://0rz.tw/3349Q
看巴菲特在通脹陰影下的投資策略
2008-05-11 20:27:44
 
  明嘴股譚
  上周五公布的4月份PPI數據同比漲幅達到了8.1%,連續四個月創三年來的新高。這一數據雖然比市場預期的8.4%低,但是對于將要公布的4月份CPI數據,市場普遍比較悲觀,股指在上周五也應聲而落。不容疑問,通脹陰影依然是盤旋在股市上空的“禿鷹”。
  多年來,傳統觀念一直認為股票是與通貨膨脹相對衝的工具。投資者也往往相信,公司自然會把通貨膨脹的代價轉嫁給消費者,從而保護公司股東的投資價值。在通脹周期下,資產持有者或者負債人是最大收益者。但是從現實來看,樓市不振、股市低迷、大量資金回流銀行儲蓄,以及提前歸還房貸,為何會出現現實和理論相悖的情況,又給我們帶來怎樣的投資機會呢?
  實際上,股神巴菲特在較早時候就提出通貨膨脹並不能保証公司獲得更高的淨資產收益率。在通脹期內,原材料、能源和勞動成本的上升會減少企業利潤。
  另外,在通貨膨脹時期,利率也處于上升通道,企業的資本需求增加,公司因持續經營而需要在資本市場尋求更多的資金,如果管理得當,增加財務杠桿能增加淨資產收益率,但是高財務杠桿帶來的好處會被更高的利率所抵消,而在財務壓力下,企業的紅利支付也會減少。按照7%的貸款利率測算,大小非願意接受的估值水平只有15倍左右,所以我們可以看到資金壓力下小非們依然在頂風作案,瘋狂減持。
  巴菲特深知不能從通貨膨脹中獲利,轉而尋找其他方法予以規避那些會被通貨膨脹傷害的公司。他認為,需要大量固定資產支出來維持經營的企業往往受害最大;需要較少的固定資產支出的企業受傷害程度要小得多;經濟商譽高的企業受到的傷害最小。目前中國地產業的危機恰是巴老邏輯最好的寫照。  
  1972年,巴菲特溢價3倍以2500萬美元收購喜詩糖果公司,該公司賬面價值為800萬美元,且沒有負債,年稅後利潤為200萬美元,淨資產收益率為25%。巴菲特認為,這種高收益並非來自資產,而是作為一個優秀的糖果供應商的聲譽所創造的。長期以來,巴菲特堅持“嚴重低估買入─高估賣出”的策略,而收購喜詩糖果則是一個非凡的轉變。巴菲特認為,“在通貨膨脹期間,經濟商譽是不斷施惠的禮物”,在喜詩上的大獲成功,使得巴菲特以“輕資產、高商譽”的戰略在其他個股也大獲成功。
  漲不動,跌不下來,在當前的股市困局中,多向先哲者們求道也許比盯著K線圖和打短差,能帶來更多未來的機會。中國的喜詩會是誰呢?以後和大家繼續分享。
  賈肖明
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  • 個人分類:巴菲特
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  • 5月 19 週一 200818:59
  • “股神”巴菲特 “點撥”投資者

最近商周有波克夏股東會的報導,今年七十七歲的巴菲特,給予投資人的建議跟去年差不多,也跟十幾年前差不多,近來相關新聞仍維持同樣的論調。
 
找到好標的,低價買進持有。
 
一路走來,始終如一,非常了不起啊!或許,幾十年的試煉,真理就只有這一條而已吧。
http://0rz.tw/9645n
“股神”巴菲特 “點撥”投資者 
2008年05月12日 08:44:54  來源:市場報 
 
    對今年持有股票收益預期不要過于樂觀,如能獲得10%收益就很不錯。
    獲美國《福布斯》雜志世界首富稱號的“股神”沃倫·巴菲特日前出席旗下伯克希爾·哈撒韋公司的年度股東大會,為與會股東提供投資心得。
    巴菲特多次提醒投資者,對今年公司持有股票的收益預期不要過于樂觀,如能獲得10%收益他就已經“非常高興”了。
 
  看空美元
    談及自己投資傾向時,巴菲特明確地將美元貶值預期作為投資的重要考慮因素。
    巴菲特說,如果自己“今天從火星降落(到美國),帶著1億元火星貨幣,還在考慮如何‘處置’這些錢”,那麼他不會把所有錢全部兌換成美元。
    巴菲特認為,美國政府將沿用現有政策,從而使美元繼續走軟。因此,他有意擴大伯克希爾·哈撒韋公司在非美元業務領域的投資比例。
    “我們樂于投資這樣一些企業,他們在法國或者意大利賺歐元,或者在英國賺英鎊,因為我認為這些貨幣不大可能會相對美元貶值。”巴菲特說。
    彭博新聞社說,2002年以來,巴菲特一直基于美元貶值的假設做投資,在海外的投資比例日益增長。去年,伯克希爾·哈撒韋公司以40億美元價格購買了以色列金屬切割工具制造商伊斯卡(Iscar)80%股份。巴菲特3日還稱讚伊斯卡是伯克希爾·哈撒韋的一筆“夢幻”買賣。
    不過,巴菲特認為,美國一些企業同樣能夠對衝美元貶值的風險。比如,可口可樂公司的主要利潤來自于美國境外,這些利潤本身以美元以外貨幣計算。
 
  小處著手
    當投資者問及對經濟前景的看法時,巴菲特稱自己從不預測,也不在乎經濟前景。
    “在董事會會議或者其他討論中,我們從不談論這個話題,”巴菲特說,“我們並不在這個領域(經濟預測)……如果我們知道經濟會向哪個方向發展,我們早就一心投入標準普爾的股指期貨市場了。”
 
    巴菲特認為,作為一名投資者,他沒有必要去預測經濟,而是應該將精力集中到企業個體價格的評估上。
    當一名30多歲股東求教這一年齡段的最佳投資主意時,巴菲特說:“我會把資金用來購買非常低成本的指數型基金。除非我是在大牛市期間購買,否則我有信心獲得強于市場的收益……而且我還能夠回來繼續我的工作。” 此後,一名投資者提出了相似問題,請教伯克希爾·哈撒韋如果手上只有幾百萬美元資金,投資策略應發生什麼變化。巴菲特回答說:“那會帶來成千上萬的機會。”他說,今年早些時候,市場上出現了價格與合理估值偏離嚴重的債券,購買它們可能給公司帶來意外盈利。不過,由于公司資產規模大,上述債券對伯克希爾·哈撒韋的盈利貢獻比例不會太大,但資產規模小的投資者就有機會借此大賺一筆。
    “多數機會出現在規模小的股票和特別債券中。”巴菲特說。(方立紅)
 
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  • 個人分類:巴菲特
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  • 5月 17 週六 200823:41
  • 鋼鐵人真是好看

鋼鐵人真是好看。
男主角帥翻了,聰明、有性格、正義感,大概是我見過最帥的了。
英雄公式依舊,跟著男主角的心路歷程,內心還是從頭熱血到片尾。
"反應爐"的點我覺得還蠻創新的。
反應爐所產生的巨大能量,如何做到微控制輸送,就機械人來說應該是個大難題。
從這點切入,我覺得片中的科技還不會太"未來"。
 
男女主角的浪漫,鋼鐵人算是蜻蜓點水,著墨不多但是意猶未竟!
二輪大螢幕的時候,有機會再看一次吧。
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  • 5月 11 週日 200821:17
  • 扶桑花女孩

好久沒看到這麼讓我感動的片子,好幾次不自覺的眼框泛淚流下。
覺得自己越來越容易被感動了,或許是我想太多,儘管是一個小動作,一個表情,都足以讓我想像其中曲折的情感。
矛盾糾結的情緒總是最令人感動,而扶桑花女孩片中到處都是類似的情結。
另外,蒼井優最後一段超專業的舞蹈,真是美到極點,認真的女人最漂亮了。
改天一定要去那個度假村看看。
回想起來,小時候去日本,似乎有去過一個室內海灘,有點像片末的度假村,有空再去看看吧。
以下擷取部份相關電影新聞。
http://tw.movie.yahoo.com/movieheadline/d/a/070608/3/6zn.html
一部電影的力量有多大?即將上映的新片【扶桑花女孩】,在日本造成的風潮,足以讓貧窮的北國小鎮起死回生,不但讓當地觀光熱潮再起,人潮暴增,更在全日本各地掀起一陣草裙舞流行風。就讀明星高中的日本小女生也自願休學,決心前往電影中的常磐舞蹈學院研習,夢想成為新一代的「扶桑花女孩」。本片造成的周邊效應,有如目前台灣當紅的「星光幫」成員一般,威力驚人,超乎想像!
根據真實故事改編的【扶桑花女孩】,描述1965年代即將沒落的日本東北常磐礦村,決定興建夏威夷度假村來振興經濟,四處招募當地礦工的女兒們擔任度假村中表演的草裙舞女郎,還從東京重金禮聘舞蹈老師前來上課。儘管這項計畫遭到保守村民的反對,但在老師及女孩們的堅持下,最後終於成功地在寒冷北國創造出夏威夷奇蹟。影片中女孩們追求夢想、永不放棄的決心,也正如同「星光幫」成員一般激勵人心!
 
【扶桑花女孩】由於故事感人,又有青春偶像蒼井優、氣質女星松雪泰子,及性格男星豐川悅司共同演出,推出後在日本瞬間造成票房空前熱潮,觀影人次突破125萬人,累積票房超過千萬美金,同時也帶動了影片中「常磐夏威夷度假村」的觀光人潮,兩個月內遊客人次突然暴增百分之三十,連常磐當地的廢棄礦坑,都被重新包裝,成為重要的「經濟遺產」紀念勝地。
日本多家電視台以專題節目方式,追蹤報導這些現象,連影片中的蒼井優扮演的第一代舞者,都被找出來接受訪問。更誇張的是,許多日本少女看完【扶桑花女孩】後,竟然紛紛打電話、寄電子郵件到「常磐夏威夷度假村」,主動報名要參加舞者甄選活動,其中不乏年紀只有十二、三歲的小女生,更有許多就讀明星升學高中的高中女生,表示願意休學,只為了成為「扶桑花女孩」,有朝一日能夠在舞台上表演草裙舞。嚇得「常磐夏威夷度假村」的負責人不得不回答:「我們會招募到各位畢業的時候,請大家先專心唸書就好了。」
 
【扶桑花女孩】將於6月22日於全台上映。本片不只在日本引起極大迴響,在台灣也已經逐漸有口碑發酵,知名音樂人黃韻玲在看過【扶桑花女孩】之後就極為感動,寫下了中文主題曲「春暖花開」,並接受三立電視台專訪,暢談創作歷程,精采內容將於6月11日播出,當天並將首播「春暖花開」音樂錄影帶。此外片商也舉辦「【扶桑花女孩】畢業季活動」,即日起各級學校應屆畢業生,只要將最想對老師或同學說的畢業創意短片或照片,在6月15日之前上傳到「I’m Vlog」網站http://www.im.tv/myvlog/hulagirls,優勝者就可以帶全班到戲院看【扶桑花女孩】!
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