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云子

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走過留下痕跡

部落格全站分類:生活綜合

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  • 3月 11 週三 200912:28
  • 巴菲特承認自己犯下錯誤 稱美國經濟已墜谷

不愧是沙場老將,從容不迫的面對尷尬問題,哈!
 
貨幣戰爭快看完了,其實看不是很懂,但是仍然獲得許多收穫,如通膨、貨幣、經濟、借貸等關係,
有更深一層的體會,對財經新聞也更了解。
所以說,不求甚解囫圇吞棗的閱讀方法,也是不差啦!
剩下的就等溫故後再知新吧!
 
巴菲特承認自己犯下錯誤 稱美國經濟已墜谷
2009-03-09 23:15:16
 
  北京時間昨晚18時到21時,美國“股神”巴菲特接受了美國財經電視頻道CNBC“揚聲器”欄目主持人的採訪和觀眾提問。在這場話題廣泛的訪談中,巴菲特稱美國經濟已經從“懸崖上墜入深淵”,稱美國金融體系在去年9月份差幾個小時或幾天就可能陷入“崩盤”。巴菲特還稱贊美聯儲主席伯南克行動果斷。
 
  巴菲特在內布拉斯加州家具市場接受了CNBC主持人貝基‧奎克的採訪,另外,全美電視觀眾也通過電話和電子郵箱向“股神”拋出各種問題。以下是巴菲特的精彩回答。
 
  ■“皇帝的內褲”:沒人預見房價暴跌
 
  巴菲特表示,包括他自己在內的美國人沒有預見到房地產市場價格會出現如此嚴重的下跌。房價問題隨著資產証券化以及其他依托房價的債權擴散到其他領域中。他說評級機構也認為房價會不斷上漲,連他們也犯了錯誤。
 
  巴菲特說:“(沒人預見房價下跌)就好像小孩最初說皇帝沒有穿衣服。”之後他又說,實際上“皇帝連內褲都沒有穿。”
 
  ■美國經濟已經“摔下懸崖”
 
  CNBC主持人奎克邀請巴菲特談談美國經濟。巴菲特稱美國經濟已經“摔下懸崖墜入深淵”。如果去年九月份美聯儲沒有採取措施,無法想像經濟會陷入何種糟糕的狀況。
 
  巴菲特說,消費者陷入“恐慌和迷惑”,他從未看到美國消費者像今天這般恐懼。但巴菲特釋放出慣有的樂觀信號─── 他認為,五年之內,美國經濟將複蘇,但是在此之前失業率還將攀升,高于今天的8.1%。
 
  ■有些銀行“應該倒閉”
 
  巴菲特表示,最近美國的信貸市場又開始陷入緊張,但是比去年9月份已經大為好轉,美國具備幫助銀行的措施,因此大多數銀行“狀況良好”。
 
  他說,聯邦存款保險公司在提升銀行“信心”方面至關重要,而信心對于經濟體的運轉是不可或缺的。巴菲特認為,那些需要倒閉的銀行應該讓他們倒閉。雖然銀行的股東損失了他們的投資,但是存款人不會損失。美國人需要明白,存在銀行里的錢是不會遭受損失的。
 
  巴菲特強調,總統奧巴馬很能說,但是他仍然需要向美國人發出明確的信息,那就是無需擔心銀行存款。
 
  ■像“珍珠港”那樣處理危機
 
  巴菲特多次將美國面臨的此次金融危機比喻為“二戰”中的“珍珠港事件”,他認為美國政府應該以應對“戰爭”的心態處理危機。美國國會的535名議員應該拋棄政治紛爭。
 
  巴菲特說:“現在需要一個總司令,就好像戰爭時期的總司令一樣。”
 
  ■伯南克“應該獲得許多榮譽”
 
  巴菲特說,去年9月,美國金融體系距離崩潰只有幾天和幾個小時之遙。美聯儲採取“聰明、快速”的行動,在商業票據市場提供支援,阻止了一場災難的發生。
 
  稍後,巴菲特對伯南克在美聯儲表現的領導能力表示贊賞,“他應該獲得許多榮譽。”
 
  ■會救麥道夫
 
  巴菲特表示,在金融危機之下,所有人都應該相互幫助。他稱自己不認識麥道夫,但是如果和麥道夫同在密歇根湖的一條船上,如果麥道夫那邊船底漏水傾覆,他依然會去搶救麥道夫以及整艘船的人,“我們都捆在一起”。
 
  ■2008最大教訓
 
  當被觀眾問及在2008年學到的最大教訓時,巴菲特回答是“極度杠桿化的危險“。在向上方向上杠桿化可能非常“好玩”,但是在市場向下時可能成為一個“悲劇”。人們意識到,大型金融機構在使用杠桿化方面不能“無所節制”。
 
  巴菲特稱美國公司還有很大的提升空間,比如公司應該報出真實准確的數據。對于普通美國人,巴菲特認為應該避免信用卡債務,不要讓債務超過收入的18%到20%,“最好是盡可能遠離債務”。
 
  巴菲特說,自由市場經濟有時會“玩過火”,但它仍是最好的制度,當出現“過火”時,政府需要出面修正錯誤。
 
  ■未“顧問”奧巴馬
 
  巴菲特稱,他只是和奧巴馬有過幾次非正式的會談,其實並沒有真正給奧巴馬政府提供過經濟政策上的建議。巴菲特強調並不後悔在大選中支持奧巴馬。
  在談到奧巴馬經濟刺激計劃時,巴菲特稱該計劃只是讓美國經濟複蘇的努力的一部分,並不會立刻見效,還有其他更為重要的措施需要採取。
 
  ■為去年哪些投資後悔?
 
  面對這一提問,巴菲特臉上露出笑意。他說有好幾個投資感到後悔。比如購買美國煉油廠ConocoPhillips股票,以及在給公司股東信中提到的面向愛爾蘭幾家銀行的投資。巴菲特承認自己犯下很多錯誤,但是希望自己的成功能夠彌補失誤。
 
  對于自己購買的股票,巴菲特強調持有期限是“永遠”。他從長期持有的角度選購股票。
 
  巴菲特也告訴觀眾,購買股票應該“忘掉行情”。(李保元)
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  • 3月 01 週日 200923:20
  • 波克夏年報公布後的各大新聞

即便是獲利銳減,竟然還有獲利。
 
海嘯下的金融業還能獲利,這真的是很神奇的一件事。
 
天哪! 波克夏上季獲利銳減96%  
【經濟日報╱編譯廖玉玲/綜合外電】 2009.03.01 04:04 am  

 
「股神」也有失算的時候!巴菲特的波克夏公司(Berkshire Hathaway)因投資失利和衍生性金融商品虧損,去年第四季獲利銳減96%;而波克夏2008全年淨資產減少115億美元,每股帳面價值萎縮9.6%,是巴菲特1965年開始掌舵至今第二度下滑,也是這44年來最糟。
 
波克夏28日公布去年第四季財報,顯示上季淨利暴跌96%,從一年前的29.5億美元驟降至1.17億美元,或從每股1,904美元減為每股76美元,連續第五季走下坡,創至少17年來單季淨利跌勢持續最久的紀錄。
 
該公司去年的投資和衍生性金融商品虧損達74.6億美元,保險費則賺進255億美元。
 
波克夏2008年每股帳面價值比2007年下滑9.6%,縮幅大於市場預期的8.5%,也遠不如2007年的增加21.1%。不過和標準普爾(S&P)500指數下滑37%比起來,已相當優異。
 
巴菲特向來以每股帳面價值衡量公司績效,因為他認為此數據才能包含波克夏所有資本利得或虧損的情況,不論這些盈虧實現與否。
 
巴菲特任執行長期間,波克夏的每股帳面價值僅在2001年時出現下跌6.2%的情況,其餘每年都有增長。截至2008年底止,波克夏的每股帳面價值暴增362,319%,S&P 500指數漲幅為4,276%。
 
但波克夏的股價仍無法抵擋金融危機和不景氣的衝擊。波克夏A股在2007年底時還有14.2萬美元,到2008年底只剩9.66 萬美元。今年仍未止血,27日收在7.86萬美元。從2007年站上15.1萬美元的歷史高點至今,股價已重挫44%。
 
若照一般標準,波克夏去年仍有盈餘,不過淨利從2007年的132.1億美元銳減至49.9億美元;A股每股盈餘3,224美元,遠低於2007年的8,548美元。 【2009/03/01 經濟日報】
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  • 2月 27 週五 200912:30
  • 巴郡股票評級獲調升

天啊!我真的好想買一張波克夏!
 
巴郡股票評級獲調升 
2009-02-24 06:10:30 
  Fox-Pitt Kelton分析師周一調升股神旗下巴郡公司(BRKA)的股票評級。該分析師相信,金融危機將使得該保險集團有機會進行更多並購,並可望自日漸回穩的再保市場中獲利。
  分析師Gary Ransom在報告中指出,巴郡股票目前價值具有歷史性的吸引力。過去一年間,該股大跌了47%。
  巴郡近年坐擁現金400億美元,巴菲特則四處找尋具吸引力價格的並購目標。去年,金融危機深化,其他人感到驚慌,但巴郡卻大舉投資。到第三季末,巴郡仍持現金280億美元,其中有部分投入通用電氣(GE)、高盛(GS)與Wm. Wrigley Jr公司。
  Ransom指出,巴郡一年通常創造出100億美元現金流量,提供了巴菲特更多的能力。該分析師寫到,「我們預期,2009年將有更多現金用于並購或進行較高收益率的投資。在價值讓企業得以用具吸引力的價格,投資過多資金的期間,波克夏公司創造了最多的長期價值。」
  Ransom並說,由於今年再保價格上漲,波克夏公司亦有大量再保業務可望獲利。
  但在周一的交易中,巴郡A級股價隨大市下跌,跌1400.00美元或1.82%,至75600美元。
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  • 2月 24 週二 200912:41
  • 巴菲特失靈 波克夏股價慘跌

繼上次的波克夏股價狂瀉,現在又來一篇。
真的很好奇會跌到什麼程度?不知道巴菲特會不會趁機買回自家股票?
紀念一下吧!
巴菲特失靈 波克夏股價慘跌
 
【經濟日報╱編譯莊雅婷/綜合外電】 2009.02.22 02:31 am 

 
 
波克夏公司的股價20日跌到五年半來的低點,因為投資人擔心股神巴菲特可能錯估情勢、投資慘賠,因而拋售持股。

 
波克夏A股20日在紐約股市盤中一度重挫6.2%,跌到每股7.36萬美元,為2003年8月以來的最低價。
 
美國白宮出面駁斥政府有意把美國銀行(BoA)與花旗集團收歸國有的謠言後,波克夏跌幅才縮小到2%,收盤報7.7萬美元。
 
波克夏A股是美國股市最昂貴的股票,股價在2007年12月攀上15.1萬美元的高峰後,至今已不只腰斬。路透的資料顯示,不到15個月內,波克夏市值縮水就超過1,150億美元。
 
外界對波克夏心存疑慮,是因為該公司操作的衍生性金融商品合約可能慘重損失。據了解,如果標準普爾500指數與其他四種股票指數在2019與2027年間下跌,波克夏最多將賠掉307.4億美元。
 
官方資料也顯示,波克夏第四季並未調節金融持股,包括富國銀行、美國運通與美國銀行公司 (US Bancorp),都在投資組合之列。然而,這些公司的股價今年已分別失血63%、30%與58%。
 
《巴菲特也會犯的錯》(Even Buffett Isn't Perfect)作者詹吉江(Vahan Janjigian)說,如果金融股出現拋售潮,波克夏會勢必遭拖累,因為該公司的金融業曝險很高。他指出,投資人預期衍生性金融商品合約的虧損可能更嚴重,因而大賣手中持股。
 
根據會計規則,波克夏的財報必須公布衍生性金融商品合約的相關損失,可能使公司獲利出現連續第五季下滑。波克夏第三季的衍生性金融商品合約稅前虧損達12.6億美元,巴菲特曾斬釘截鐵預測,這些投資未來必能轉虧為盈,但只要合約尚未到期,就無法見真章。波克夏訂2月底公布財報。
 
富比世雜誌去年9月將巴菲特列為全美第二大富豪,僅次於微軟創辦人蓋茲。
隨波克夏股價縮水,股神個人財富按20日收盤價計算,只剩320億美元,約是一年前的一半。 
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  • 個人分類:巴菲特
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  • 2月 21 週六 200922:38
  • 江蕙-紅線

年紀大了,愁緒像毒品一樣會讓人上癮。
 
那些往自己身上加的,除了故事情節,還有情緒、意念。
 
何苦搞得那麼難過呢?我想應該是替忙碌的生活增加一些調劑吧。
 
看電影不也一樣嗎?
 
只是,這首歌的歌詞,真的寫得太好了。
 
我認為江蕙的唱腔完美詮釋主人翁的心情-
對感情的渴求是如此的強烈,卻只能望空期待。
 
這麼慢才欣賞到這首歌,有點罪惡的感覺!江蕙,我對不起妳!哈
 
恩,很好奇填詞者是不是日本人,因為台語詞寫得真的太好了!
 
線上音樂
 
歌名:紅線  語言:台語,  曲長:5m13s
作曲:森祐士  填詞:森祐士

等彼咧人 尾指結著紅線 娶阮去看著春天的Sakura
卡新的棠揀一領 目尾水粉斟酌抹 啊~時間也擱早

 
蠟燭點幾枝 已經袂記哩啦 婚期無人擱再敢問我
無穿彼領新娘棠 莫怪春天會畏寒 啊~傷風嘛慣習啦

 
牽一咧有緣的人 來做伴 嘸通辜負阮苦等的心肝
望啊望春風唱甲 鼻酸嘴也乾 底叼位 阮心愛的阿娜達 啊~~

 
等彼咧人 尾指結著紅線 替阮趕走寂寞的運命
姻緣線甲刮乎深 愛哭痣點乎無看
等你來 甲阮牽手 甲阮疼

 
牽一咧有緣的人 來做伴 嘸通辜負阮苦等的心肝
望啊望春風唱甲 鼻酸嘴也乾 底叼位 阮心愛的阿娜達 啊~~

 
(獨夜無伴守燈下 春風對臉吹 十七八歲未出嫁 見到少年家)
 
牽一咧有緣的人 來做伴 嘸通辜負阮苦等的心肝
望啊望春風唱甲 鼻酸嘴也乾 底叼位 阮心愛的阿娜達 啊~~

 
等彼咧人 尾指結著紅線 替阮趕走寂寞的運命
姻緣線甲刮乎深 愛哭痣點乎無看
等你來 甲阮牽手 甲阮疼

 
姻緣線甲刮乎深  愛哭痣點乎無看
等你來 甲阮牽手 甲阮疼
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  • 個人分類:音樂
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  • 2月 19 週四 200923:12
  • 弓與箭--紀伯倫

前天,媽媽傳真手抄本的新詩,這個動作對我來說十分稀奇!
對於希望這種奢侈品已經放棄的我,又不自覺燃起小小的火苗。
這次的低潮是這麼莫名!
晚上和媽媽說了些話,又聽到一些精采內幕,這些有趣的"情節"就是希望的火種!
我好像又有點力氣了!
望著母親的背影,感受到愈趨強烈的堅毅。
說實話,這首詩除了對子女帶點歉意,
也讓我內疚到差點掉淚。
 
弓與箭--紀伯倫
 
你的孩子並不是你的,他們是「生命」的子女;
 
你可以給他愛,卻不可以強加你的思想,因為他有自己的思想;
 
你可以給他身體的居所,卻不可以禁錮他的靈魂,因為她的靈魂將居於明日之屋。
 
你是一把弓,你的子女是生命的箭;
 
你可以盡力把它送向遠方,卻不能規定他的落點。
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  • 個人分類:心情
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  • 2月 13 週五 200922:45
  • 省錢達人-銀行免付費電話


省錢達人-銀行免付費電話
現在不景氣什麼都要省,連銀行也想省錢,以前在銀行的任何文宣都看的到免付費電話,現在都要找很久,所以為了省錢還有方便就把他post 上網,以利大家查詢(銀行免付費電話多多利用)。
中央信託局-0800-055-099
農民銀行-0800-221-584
交通銀行-0800-056-868
合作金庫銀行-0800-033-175
第一商業銀行-0800-052-888
彰化商業銀行-0800-365-889
華僑銀行-0800-058-365
上海商業儲蓄銀行-0800-003-111
國泰世華商業銀行-0800-818-001
高雄銀行-0800-029-666
中國國際商業銀行-0800-056-868
元大商業銀行-0800-017-999
聯邦商業銀行-0800-066-678
中華商業銀行-0800-011388
萬泰商業銀行-0800-212-957
台新國際商業銀行-0800-023-123
台北富邦商業銀行-0800-099-799
大眾商業銀行-0800-020-608
日盛國際商業銀行-0800-060-888
安泰商業銀行-0800-005-999
誠泰商業銀行-0800-020-520
中國信託商業銀行-0800-024-365
慶豐商業銀行-0800-090-825
臺灣中小企業銀行-0800-007-171
台北國際商業銀行-0800-520-520
新竹國際商業銀行-0800-051-234
台南區中小企業銀行-0800-611-140
美商花旗銀行-0800-012-345
香港上海匯豐銀行-0800-066-088
荷商荷蘭銀行-0800-099-990
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  • 個人分類:投資
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  • 2月 12 週四 200910:24
  • 為他人作嫁衣裳 --【貧女】--- 秦韜玉

原文連結
自古詩人細訴鬱鬱不得志的詩多的是,我特別喜歡以下這一首。 
【貧女】--- 秦韜玉 
蓬門未識綺羅香 (貧女不懂得華麗衣飾)
擬託良媒益自傷 (想找人做媒但又暗自悲傷)
誰愛風流高格調 (有誰能賞識貧女的高雅氣質)
共憐時世儉梳妝 (普遍只愛奇裝異服,時髦打扮)
敢將十指誇針巧 (自問織衣刺繡手工精巧)
不把雙眉鬥畫長 (不會與人爭妍鬥麗)
苦恨年年壓金線 (怨恨年年編織刺繡)
為他人作嫁衣裳 (只是為顧客製作嫁衣)

貧女自問有內在美,可惜世人眼光短淺,只看外表,以至待嫁之年也「乏人問津」。想託人找位好夫婿,但自知機會不大,人人皆重外在之美,只看包裝,不看才華。
這詩暗喻才子鬱鬱不得志,不懂包裝自己,不屑推銷自己,以至一生努力,也只是幫了別人「上位」。
在工作上,不少人都會遇到這個情況,做出成績,卻給同事和上司邀功去了。這些人相信有麝自然香,踏實地幹,甚少接觸上司的上司,不考慮sell自己,不social,最後無人知道其存在,永遠是nobody。
我不是叫人去另一極端,為五斗米折腰,為擦鞋哈腰。但在這個社會,講人際,講社交,你只埋首一角死做難做,就算公司賞識你,他們也擔心你不能擔當行政職位,遑論代表公司去傾談生意了。
另一方面,若有麝自然香,世上何需廣告?既然你公司的產品要推廣,你自己也是一樣!
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  • 個人分類:心情
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  • 1月 26 週一 200909:35
  • [工時]底特律該向匹茲堡取經 鋼鐵大城匹茲堡浴火重生的故事

還蠻喜歡這類"浴火重生"的故事,但是結局有點草率。
 
原以為會提出精闢見解以供受海嘯衝擊廠商參考。可惜並沒有。
 
不過,似乎所有企業要是不轉型的話,就是死路一條!
 
 
 
工商時報    B1/全球視野           2009/01/25
底特律該向匹茲堡取經 鋼鐵大城匹茲堡浴火重生的故事
 
【時報】
  讓匹茲堡得以興盛的鋼鐵業,在2、30年前面臨垂死掙扎,該城19 80年代所面臨的困境,與底特律當前的難題相仿,經濟命脈能否留存下來讓人懷疑。
  而今,匹茲堡的失業率5.5%,遠低於全國平均;去年在全美各地幾乎一面倒的房價,在這裡卻逆勢上揚;工資增加;房屋遭到法拍的案例也較為少見。
  鋼鐵業沒落的「去工業化」過程,是漫長而痛苦的經驗,但匹茲堡改造後的經濟風貌,目前成了許多衰退地區所欣羨的對象,特別是那些涉足汽車產業較深,目前正苟延殘喘的地區。匹茲堡大學都市研究專員狄崔克表示:「假如人們在尋找希望,那就是這裡了。經過長時期的重建,這裡有不錯的經濟發展。」
  的確如此,匹茲堡的轉變歷經數十年的時間。1980年代開始的發展計畫,成功透過當地多所大學,將資金導入科技研究。不止電腦軟體與生物科技開花結果,當地的教育和醫療兩大部門,也是衰退中最佳的防禦產業。
  生產核子反應爐的Westinghouse Electric公司在未來幾年,每年都將僱用350名的新員工。在許多地區跌一大跤的營造業,在匹茲堡依舊不衰,因為當地正在興建大型賭場及運動場。
  工業城市轉型最佳表率
  底特律與美國中西部其他工業城市,目前正面臨汽車業大規模萎縮的考驗,我們不禁要問,匹茲堡能否成為它們的典範?
  底特律所在密西根州,失業率已經逼近10%,未來一定會繼續躥升。州政府與聯邦官員必須擴大職訓規模,並研擬「後工業化」的相關政策。這需要大量的耐性與資金,卻也是當前最缺乏的兩樣東西。
  匹茲堡在這波不景氣中表現較好,乃是因為當地從未有過房市榮景,房市泡沫自然無從出現。在前幾年房市大好時,加州、佛州房價一飛沖天,與大行情錯身而過的匹茲堡民眾,當時可能怨嘆不已,但是,他們最近反而覺得要感激命運的安排。
  美國房市在近來出現大跌,而根據官方的房價指數,儘管匹茲堡去年第四季的房價小幅下滑,但前年10月到去年9月底的一年間,當地房價逆勢上升2.2%。
  然而,目前看起來還算不錯的處境,並非匹茲堡憑空得來。就在2 000年時,該城的失業率甚至高於底特律和克里夫蘭,匹茲堡花了很長一段時間,才習慣摘除「鋼鐵大城」光環後的日子。
  密西根州從事汽車和零件生產的勞工雖然只占4%,但還有許多其他受僱相關產業的勞工,幾乎沒有其他地區是如此仰賴單一重工業。但匹茲堡的歷史經驗證明,重獲新生並非不可能,因為當地的鋼鐵業工人,在1980年還高達10%,如今已降至1%以下。
  鋼鐵業沒落 及早轉職
  匹茲堡居民一度認為有機會重振當地的鋼鐵業,從小嚮往在鋼鐵廠工作的坎貝爾,2001年大學一畢業就投身當地一家鋼鐵公司,不過,擔任領班的坎貝爾很快就發現,他可能無法待到退休。
  當地鋼鐵業不但要承受退休金和醫療保健支出的沉重負擔,還要與進口貨與現代化的小型鋼鐵廠競爭。坎貝爾的公司前後一共裁員三次,他告訴自己:「我必須離開,去別的地方工作。」
  坎貝爾在網路上張貼履歷,後來被醫療公司Medrad的人事主管相中。這家公司於1964年成立於匹茲堡,目前是德國製藥大廠拜耳旗下的部門,去年還在當地開設第四座廠房,生產拋棄式注射器,31歲的坎貝爾擔任生產經理的職務。
  轉職難免痛苦,但坎貝爾很慶幸自己走過來了。他同時為前公司同仁感到心疼,因為當中許多人日子並不好過。坎貝爾指出,有些人遭到資遣,便到雜貨店或餐廳工作,在鋼鐵業稍微好轉時又回鍋。這樣做很合理,因為鋼鐵公司時薪可達17美元,比餐廳或雜貨店好多了。
  接受職訓 困難但值得
  許多被解僱的汽車廠員工,想找到與原本薪資水準相當的工作並不容易,類似的情況也發生在康可身上。匹茲堡西南方的華盛頓有間生產工業模具的Ross
  Mould公司,康可在這家公司效命15年,但在2005年遭到裁員,當時他的時薪是23美元。
  被裁的同事中,有些人直接到機械工廠上班,時薪可能只有10美元。康可選擇一條較難走的道路:重新接受職業訓練。他報名為期16個月的技能課程,那段時間,全家靠他的失業救濟金與妻子擔任郵遞人員的所得過活。
  去年2月,40歲的康可獲聘為維修專員,在擁有226個床位的Monon gahela Valley醫院工作,時薪15美元的他,很欣慰在當前不佳的經濟中仍有這份工作。
  變動中持續轉型
  匹茲堡並非全然不受大環境影響。新力最近就宣布關閉當地的電視生產工廠;在當地僱用1,500多人的美國鋁業1月初也表示,將裁減1 3%的全球員工。
  Mon Valle失業委員會的聯合董事歐絲樂表示:「應該給被解僱者一個重新生活的機會。」只不過「好工作永遠不夠多」。
  匹茲堡目前仍持續在轉型中。鋼鐵業的失業勞工,能轉往美國南部或西南部,讓匹茲堡的人口能夠精簡到比較適當的規模。目前當地的居民約240萬人,比1980年時少了20萬人。
 
     (原文刊於國際先驅論壇報,何信彰摘譯)
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  • 個人分類:新聞與政治
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  • 1月 26 週一 200909:30
  • [工時]凱因斯經濟學 重返國際舞台 刺激需求 振興消費

最近在看"景氣為什麼會循環"。
書中所提到相關名詞,比對這次的金融海嘯,讓我對景氣有更深的認識。
經濟行為根本就毋須擔心景氣,因為一定會循環。書中所提十年循環週期,比對二千年的網路泡沫,真是有夠神準。
昨天和小炬聊到資訊流通的加速,將會縮短景氣週期,後來想一想,其實這也不是很正確。
因為比對美國二戰之後的成長,其實也有超過十年的繁榮期。終究,還只是個參考數據而已!唉!
 
工商時報此篇報導,剛好吻合我看書的進度,書中凱因斯與傳統學者的辯論,讓我對凱因斯學說體會更深,
金融海嘯下的經濟,政府重搬凱因斯學說,跟過去所有不景氣時的政府都一樣的反應。
所以,擷取本篇以資參考。
 
 
工商時報    B1/全球視野           2009/01/25
凱因斯經濟學 重返國際舞台 刺激需求 振興消費
【王曉伯】
  美國與其他數十個國家目前都重返以政府支出來抵抗衰退的老路子。這並非因為他們確信此舉可以獲得成功,而是因為他們面對全球經濟向下沈淪,已別無選擇與無計可施。
  目前全球的利率都已大減,並且投入數以兆計的資金來進行紓困。但是儘管如此,全球衰退仍持續惡化。於是決策者紛紛求助英國的經濟學家凱因斯。這位經濟學家主張政府應大量支出,而不是以平衡預算來對抗1930年代的經濟大蕭條。他表示,在消費者與企業支出都告疲弱下,政府惟有直接刺激需求一途。
  戲劇性是凱因斯的工具之一。在1934年美國的一場餐會上,一位經濟學家小心翼翼地自一疊毛巾頂端上拿了一條來擦手,凱因斯卻是把一整疊毛巾推倒,散落四處。他解釋他這種使用毛巾的方式可以更加刺激餐廳員工的就業。
  凱因斯學派的政策在1970年代失寵,當時人們怪罪政府支出造成全球通膨升溫。但是在當前全球經濟衰退情況直逼1930年代大蕭條之際,政府支出再度受到注意。
  「現在的情況十分嚴峻,我們都因此再度變成凱因斯的擁護者,」柯林頓時代的白宮經濟學家貝利表示。「在情勢危急之下,我們現在是有什麼用什麼。」
  眼前的經濟危機促使世人又開始追隨凱因斯的腳步。前英國石油公司主管,目前在劍橋大學的巴特勒本月成立了一個凱因斯社團,目的在為此一經濟學派激盪新思維。
  各國刺激經濟計畫出籠
  國際貨幣基金則是敦促各國增加支出,增幅在產出的2%,相當1兆美元左右,而且很可能會超出此一數字。美國總統當選人歐巴馬則是在規劃一套在未來兩年支出7,750億美元的振興計畫。中國則是承諾要支出近6,000億美元。歐洲也在推動一項達2,500億美元以上的支出計畫。日本與印度也分別宣布刺激方案。
  有人批評政府赤字會導致利率上揚,民營部門減少投資,而在這樣的情況下投入資金來改善社會才最有效。右傾智庫傳統基金會的瑞迪爾表示,美國經濟在聯邦政府角色縮小時成長得最快,而在政府擴張時反而萎縮。
  不過儘管如此,在美國經濟面臨類似1930年代大蕭條時的威脅之際,歐巴馬團隊決心自那個時代尋找解決之道。當時羅斯福總統的工程進度管理署在大蕭條時期為數以百萬的美國人民提供工作機會,雖然有人批評此一計畫導致資金浪費在多項不必要的工程上。
  凱因斯的財政振興行動在1960年代仍受到歡迎,尤其是在進行戰後重建的歐洲與日本。拉丁美洲國家拜天然資源收入大增之賜,於196 0與70年代大量投資於交通建設,而帶動經濟成長。
  但是在接下來的幾十年間,凱因斯的刺激成長模式達到極限。許多國家錯估他們支出的時機點,而在其經濟正要走出低潮時大量支出,導致經濟過熱。拉丁美洲國家面臨超高通膨的打擊,而美國的痛苦指數(通膨率與失業率的加總)在1980年則是由10年前的10.8%攀升至 20.8%。
  同時,也有許多國家把他們的資金浪費在不必要的計畫上,例如日本因投資興建多座使用率偏低的機場而成國際間的笑柄,印尼的國產車計畫不但造成浪費,並且弊案叢生。
  隨著美國雷根與英國柴契爾夫人的崛起,反對擴大財政政策一派的勢力也達頂峰,減少政府干預反而成為施政的優先目標。
  振興方案必須強而有力
  而在央行調高利率壓抑通膨下,貨幣政策所扮演的角色也開始日趨重要。一時之間,經濟陷入衰退的威脅大減,而且衝擊也告減輕。自 1980年代初期直至最近的危機這段時間,被人稱為「大穩定」,因為經濟景氣與通膨大致都維持平穩,少有劇烈波動的情況。美國聯準會主席,尤其是葛林史班也因維持美國經濟穩定而成為耀眼如搖滾巨星般的明星。
  但是金融風暴也暴露出貨幣政策的不足。銀行與其他債權人都不願放貸,因為他們擔心收不到債款。聯準會已把利率從2007年中期的5 .25%一路降至接近零的水準,而且還採取其他行動來振興經濟,然而經濟卻仍是盤旋下行。
  於是各國又開始轉向政府支出,試圖把經濟推回正軌。經濟學家表示,如果政府可以迅速將資金投入經濟,瞄準能夠形成最大效益的計畫,同時確保資金的投入僅是暫時性的,即可避免通膨升溫與不必要的浪費。
  摩根士丹利的經濟學家伯納就表示,我們需要一個暫時性的振興方案,不過必須強而有力。
  美國在2001年與2008年都曾把錢直接交給消費者,對衰退提供暫時性的紓解。但是,由於這些資金只有部分用來消費,其他的則被消費者儲存起來或是用來還債,以致振興效果令人失望。
  現在,為了確保資金的支出,美國與其他國家都聚焦於以公共投資來創造工作機會,而且都是自營建部門開始。
  聚焦公共建設投資
  美國總統當選人歐巴馬表示,他正在擬定自1950年代州際公路興建計畫以來最大規模的公共建設。他也計畫以振興資金來修建學校、擴張寬頻以及在公共建築物內大量使用節能科技。
  同樣的,中國政府也計畫將資金投入如鐵路與機場等公共建設上。
  歐洲對擴大支出的態度原本有些猶豫,因為他們多年來一直在努力削減預算赤字。歐洲的支出其實相對而言已經有所擴大,他們的失業福利一向比美國慷慨。不過儘管如此,歐洲領袖們也都採取擴大支出的計畫,包括德國大約690億美元的振興方案。
  針對振興方案中的任何一項公共建設投資,政府必須確保人們能夠快速獲得僱用,以扭轉經濟的頹勢,以及避免成為永久性的措施。美國州長們就表示,他們目前已擬定了1,360億美元的支出計畫,萬事俱備,只差資金。
  但是有批評人士對此抱持懷疑的態度。從歷史經驗來看,公共建設工程向來進度落後,而且超過預算。例如波士頓在1980年代展開的高速公路興建計畫,預算是30億美元,然而在20年後仍未完成,而且成本已超過150億美元。
  通膨已不再是世人關切的焦點,不過一旦成長增強,通膨就將重現江湖。這也使得財政刺激面臨考驗:凱因斯就曾警告,一旦經濟復甦,支出就須減少,並且削減赤字。然而這可能是各國最難做到的。(原文刊於1月8日華爾街日報,王曉伯摘譯)
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