云子

"Marmon擁有逾125個事業部門，據點遍及北美、英國、歐洲與中國大陸等地，員工約2.15萬人，產品包羅萬象，從鐵路油槽車到電線、電纜等。去年營收為70億美元，電線、電纜、鐵路油槽車以及污水處理系統事業的獲利約10億美元。2002至2007年間，Marmon的營利增逾三倍。"
"波克夏表示，這項交易將在2008年第一季完成，並在未來五到六年內收購其餘40%股權，價格將依Marmon獲利狀況而定。花45億美元取得這個製造、服務與配銷集團的六成股權，對坐擁470億美元現金的波克夏可說是九牛一毛。巴菲特一直感嘆價格實惠的優良企業太少了。"
" 巴菲特曾在伯克希爾的公司年報中多次披露他的投資標準：公司要有令人滿意的股權回報；很少或是基本沒有外債；業務“簡單”，能讓人很容易理解；擁有持續的盈利記錄。"
這麼多年來，依然維持著簡單的原則，太令人敬佩了。
以上摘錄自各新聞片段。以下為新聞原文。

一位網友多次推薦的好書。
三個作者分屬台灣、中國、日本，我想，同一本書名，
內容大概都有點差異，因為我手上這本多列舉台灣的例子。
以下節錄書中的佳句。
P.47
經濟學家凱恩斯說：終有一天。經濟問題會退隱幕後，
我們的心靈和頭腦會被真正的問題所佔據.....
它們包括生活、人類關係、創造、行為和宗教。
生活總是平凡的，你要自己發覺它的意義。
聰明的人會把平凡的生活過的有滋味。
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
凱恩斯那一段讓我想起一件事。
有一次在誠品書店瞄到一本書，
封面寫著全球化會吃掉民族主義，
有段時間我一直在思考這句話的涵義。
我想，全球化的結果，各個民族之間的間隙會變小，
衝突也會逐漸縮小，人民都會靠到制度比較好的那一方去。
現在交通發達，資訊網路無遠弗屆，會加快許多"好制度"的建立，
即使是壞制度，修正的速度也會提升。
就拿剛才跟老媽看的乾隆故事打比方，
欽差要查贓，速度絕對快到貪官來不及掩飾。
所以，資訊傳播的速度越快，就可以加速消除衝突。
而第二段"生活總是平凡的，你要自己發覺它的意義。"
是我剛才比較有體會的一句話，寫的真是太好了。

超越巴菲特
P.63
波克夏1992年報內容：一直以來我們認為股市預言家唯一的價值，
就是讓算命先生看起來像是這麼一回事。
即便是現在，查理跟我還是相信短期股市預測是毒藥，
應該要把他們擺在最安全的地方，
遠離兒童以及那些股市行為像小孩般幼稚的投資人，
雖然有時股市的表現在相當大的起伏，
然而很明顯的，股市的表現不可能永遠都能超越其背後所代表的企業。
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真是笑死我了！！

世事變化天地久在，龜息長存固本培元
 
用了好久的標題句。
 
忘記是在哪裡記下來的！
 
現在用的"走過留下痕跡，即使隻字片語"，
 
出自"35歲前要做的33件事"。

九把刀網路上推薦的，可惜找不到康康的版本。
以下是德永英明原版
ＭＴＶ
http://hk.youtube.com/watch?v=xqVj_vCejKg
節目
http://hk.youtube.com/watch?v=bjY9bH8_4e0&feature=related
男女合唱
http://hk.youtube.com/watch?v=F3Y4KRGL14I&feature=related

超越巴菲特
http://www.sanmin.com.tw/page-product.asp?pf_id=000515209
P.49
不管從事買賣業、製造業、金融業、服務業....各行各業，我們所能賺取的就是：
投入該事業後，在該經營期間所能產生的淨現金總和，白話文就是"做生意利潤"，
也就是巴菲特口中：經營者盈餘
(owner earning：帳列盈餘＋折舊攤銷－為了維持公司長期競爭力的平均資本支出。)
巴菲特對企業價值的定義是：企業生命週期內所產生的自由現金流量的折現值的總和。
"Intrinsic value can be defined simply: It is the discounted value
of the cash that can be taken out of a business during its remaining life."
葛拉漢教導巴菲特："把股票投資當作生意來看是最有智慧的投資！"
這句話讓巴菲特看待股市的角度不同於一般股市參與者...也因此讓他知道：
在股市唯一能賺取的獲利就是企業經營者盈餘分紅！除此之外什麼都是假的。
P.60
＊你進入股市的唯一理由：就是看看有沒有什麼人做了什麼傻事，
讓你有機會以非常便宜的價錢，買到"各種企業，經營者盈餘分享權"而已！
＊忘掉買股票賺價差；謹記，買股票是賺經營者盈餘！！！
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因為這一段寫的真是太好了，姑且不論巴菲特是否完全同意(我想應該是！)，
但是，跟我目前的心得想法是完全相同，彷彿看到知音一般。
也建議諸位投資同好，用這個角度來看投資，會有另一種體會！

12/16(日)
早上，到交大圖書館去查資料。主要是巴菲特加碼鐵路及醫療類股的新聞，
還有天下雜誌對於北歐國家的近況。
巴菲特和孟格一直不喜歡鐵路股，因為成本太高，卡車運輸會比較便宜。
但低股後的美國，鐵路運輸在國外商品輸入時是非常低廉的工具，
或許巴菲特看出鐵路運輸的春天要到了！
高消費族群的購買力衰減，但民生用品並不會，因為只要活著，
這些日常用品都要買，所以加碼民用及醫療股是很保險的事情。
近年飽受纏訟的大型藥商，會逐漸走出之前的製藥陰影，
穩定的製藥廠會因為普遍的購藥需求，營收至少不會太難看，
而盈餘的品質，我想大型藥廠的成績就算再壞，也不會比小藥廠壞到哪去。
北歐真的是很神奇的國家，專注於創造高附加價值，瑞典僅900萬人口，
卻繳出比台灣2300萬人更亮麗的成績單。
雜誌人員五點後及週末竟然找不到人裁訪，因為都渡假去了。汗！！
專心休假比專心工作更重要，我也好想這樣啊！
北歐各國對環保相當要求，多年以前便開始嚴格執行。
政治相當清廉，任何人都可以拿到政治人物的相關資料，
包含總統宴客的菜單。
而其中一位副總統用公款買巧克力而下臺，
只因為不小心拿到公款的信用卡結帳被告貪污。
真的是很奇怪的，不過，這樣太有效率的國家或許不大近人情。
看病和開刀好像要等幾個禮拜，長假時期幾乎找不到醫生。
有時候，一些基本的民生服務還是必須要補強休假的缺口。
在看這些資料的時候，就會想起公司，要怎樣把公司的休假變多，
卻仍能保持競爭力，北歐諸國給了一個明確的方向。
中午，到NOVA買了一個650元的耳機，這是我這輩子買過最貴的耳機，
(http://udn.monday.com.tw/gdsale/gdsale.asp?gdid=383646)
但是，環形支架的舒適感很就很值得，音質也不錯。
原來audio-technica日本鐵三角是耳機名牌，這我倒是第一次聽到。
下午去新復珍看電影－好孕臨門、全面反擊。
我覺得"好孕臨門"超爆笑的，PTT影評其實並不覺得這部片好笑，
但我幾乎從頭笑到尾，覺得那個導演超機車的。
很建議一些準爸媽去看，不管已婚未婚，相信看完後會有很深的感觸。
PTT的movie版，有個準爸爸講到當他看到嬰兒出生的那一刻，感動的哭了。
我看到那一幕也是熱淚盈眶，第一次感覺到－
新生命的誕生竟是這麼幸福的事情。
全面反擊是部法律片，其實我還看的不是很懂。
前面的鋪陳很長，一直到後來劇情才逐漸明朗。
讓我想起之前和雞排去看的36總局。
這部片也是很精采，音效、運鏡讓我深入體會主角的心路歷程，
劇情其實很簡單。
到現在，喬治克隆尼凌晨駕車那種極度邪惡、矛盾、憂鬱的表情，
依然印象深刻。
今天過的非常充實，學到很多。看完"好孕臨門"，卻讓我有點罪惡感，
跟家人相處的時間實在不多，覺得自己在這方面真的要改進。
真的，不要太計較了，對家人好一點就是值得的。
12/17 Mon 05:47記之。

http://udn.com/NEWS/LIFE/LIF2/4134762.shtml
(或http://0rz.tw/d53ra，最近很喜歡用縮網址)
聯合報上看到一個罹患血癌的小女生，因為改變飲食習慣，天天蔬果，
後來痊癒了。癌症，並不是所向無敵的惡魔！
想起一位同學，當初去看她的時候，雖然包著頭巾，
對久未聯絡的同學來看她依然很大方，我當時送了她一本地瓜餐的書，
想勸她開始實行地瓜飲食，因為真的很不錯。
其實人體就是個工廠，作息正常，給予細胞所需的養分，
這個工廠就會自然運作。
高科技改變人類的生活，卻變不了自然演化的身體，
給予細胞不必要的營養，與不正常作息，
就是讓工廠用更多的時間來消化毒物。
看看台灣困苦的上一代，天天勞動幾乎沒什麼生病，哪像現在。
越來越方便的新科技讓人的欲望無止境的擴大，
人類的身體卻沒有同步的高速演化，所以機能還是跟幾百年前差不多。
所以，該要思考的是怎樣在這中間找到平衡點。
願我認識的朋友們早睡早起、每日蔬果、身體健康、恭喜發財、
六畜興旺.............不知道我在打啥東西。
願天下血癌病友都能像這位小女生一樣，
簡單的生活步調其實可以簡單的幹掉病魔。
賴打，真希望你早點看到這篇報導。

最近在用Google快訊，將主題定為萬泰銀和巴菲特，只要一有相關的新聞，便會寄到信箱通知。
Google的搜尋技術真的超強，能開發出這種快訊搜尋服務也是很有創意。
http://0rz.tw/033nG
是堂妹給我的"爆笑監獄"網址，真是相當有趣啊！

2837 萬泰銀
卡債風暴將萬泰銀吹的七零八落，換外資經營，股價被砍到兩塊錢。
因為便宜，又看好新高層在美國消費金融的經營經驗，
萬泰的舊通路應會對新的經營有加分效果。
(http://0rz.tw/cb3qP)
剛才問營業員，萬泰銀最近怎麼都沒有報價，原來是要辦理減資。
(http://0rz.tw/903qg)
營業員反問了我一句：你都賣掉了嗎？我開始思考！！！
他補充了一些：萬泰銀減資三成，所以原本持股會變成七成。
天啊！原來減資會這樣喔！心裡頭真是幹聲連連。
這次經驗算是買來的。SHIT！
不過，說實話，因為股價真的太便宜，對新高層的經營也沒什麼負面感覺，
假如長抱的話，我會持續買進！
虧我張口閉口巴菲特，其實萬泰銀除了股價低於淨值(便宜！)，
並沒有其他特點符合巴菲特的選股原則。
這倒是很符合巴菲特老師－葛拉漢的選股第一要則。哈！