Mr.X艾克斯:巴菲特股東會最新資料Part 2,資料來源新浪網
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2011/5/3  13:05


巴菲特談及伯克希爾哈撒韋一季度盈利時表示:“基本而言,除了與住宅房地產相關的之外,我們的所有業務均在改善。而且大部分業務在逐季增長。”

他表示,就全球範圍的災害而言,第一季度對於保險行業來說可能是一年中第二糟糕的季度。他解釋道,由於颶風的原因,第三季度通常是最糟糕的。
他表示,第一季度發生的災害可能導致保險行業損失了大約500億美元。

巴菲特指出,伯克希爾哈撒韋的承保業務一季度虧損8.21億美元。他表示,我們的承保業務已連續8年盈利,但2011年有可能虧損。如果今年剩餘時間不發生自然災害,伯克希爾的承保業務可能盈虧相抵或小幅盈利,但這是不可能的。日本地震造成的損失目前還難以估計。
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巴菲特認為,讓他的長子霍華德-巴菲特出任非執行董事長一職將對下一任CEO起到制衡作用,無論下任CEO是誰。他表示,伯克希爾董事會將象重視他們的管理技術一樣重視高管們的個人品質。

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CNBC記者閱讀了一個股東提出的問題,即如何防止索科爾之輩成為巴菲特的繼承人,雖然索科爾才華橫溢,但明顯缺乏巴菲特珍視的一些品質。

巴菲特表示他的兒子霍華德將會成為伯克希爾—哈撒韋董事會獨立且不收受報酬的主席。巴菲特還稱“對於目前最有希望的候選人,我會支付高額的薪金,如果他(人品)和箭一樣筆直。”

芒格表示將部分領導權控制在家族內部是有先例的,如洛克菲勒家族和標準石油公司。

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有股東向巴菲特提問稱:“如果您毫不留情,那就意味著您當時應該立即解雇索科爾。您為什麼沒有被激怒?為什麼沒有表現出憤怒?”

在巴菲特的回答結束之後,直言不諱的查理-芒格表示:“事實是很複雜的,我們並沒有很好地預測到人們對此事的反應。但我認為人不應該在憤怒之時做出重要的決策。你總是可以在明天告訴某人‘去死吧’”。

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有股東向巴菲特提問稱:“如果您毫不留情,那就意味著您當時應該立即解雇索科爾。您為什麼沒有被激怒?為什麼沒有表現出憤怒?”

大會現場隨即傳來掌聲。

巴菲特表示:“在我看來,大衛-索科爾已經離開了,終結此種關係的成本是有限的。而且,我們已經向公眾和美國證券交易委員會遞交了一些在我看來十分有力的證據。我認為讓某些人不解的是我們的新聞稿中為何不存在某種憤怒感。我對此負有很大的責任。索科爾曾經做過不少好事。”

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股東提問:你對於在美國以外投資有何思考?你面臨的障礙是什麼?

巴菲特答:我們不會假裝瞭解外國的稅法、關稅等等,這些東西使得投資海外變得更難。對於這些我們的確缺乏瞭解,就象我們在美國一樣。但基本原則從未改變,包括對企業進行估值、找到好的管理者,以及獲得好的收購價格。

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巴菲特對核電的支持不容置疑。他認為,核電對於滿足美國的能源需求是必不可少的。

他表示:“我認為一些人誤解了我接受訪問時所說的核電已遭受一次重大挫折的意思。我認為核電對這個世界是重要的,這一觀點並未改變。我認為它是安全的。”
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巴菲特讚揚阿吉特-賈因(Ajit Jain),稱後者的頭腦是一部機器,從未有任何事情自己能比賈因做得更好。

賈因現任伯克希爾核心的再保險業務負責人。一位股東希望知道賈因是否可能成為巴菲特的繼任人,但巴菲特對此並未做出實質回答。
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在股東大會現場,巴菲特表示,美國人民的平均生活水準不斷提高,每個人都應該對這個國家都應該充滿熱情。

巴菲特也表示,雖然總是有些事情值得擔憂,但資本主義的力量是驚人的,正是這種力量讓我們渡過種種難關,美國的潛力還沒有用盡,只不過其他國家正在趕上來。“在今後100年中,我們或許會有15或20年的壞日子,但相比現在,進步的程度將是翻天覆地的。”
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股東問過去一年最重要的經驗教訓是什麼,巴菲特說,下次要寫新聞稿的時候我會讓芒格動手。索科爾“離職門”事件中,巴菲特親自撰寫新聞稿向外宣佈愛將辭職,並首次披露索科爾購買路博潤股份始末,消息一出華爾街倍感震驚。
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有記者問:巴菲特已退出華盛頓郵報公司董事會,這是否預示著伯克希爾將出售其在該公司的持股?

巴菲特稱這是因為他已80高齡,而且沒有興趣過多參與該公司事務。但他表示不會出售華盛頓郵報的任何股票
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有股東問,我們是否已從大而不倒中吸收到足夠教訓,以後就不會再有大而不倒的機構了?

巴菲特稱,他認為這種情況仍會發生。他表示:“從現在起10年內仍將有大而不倒的機構。”

他還譏諷房利美與房地美“大到無法理解”,但表示,在那裡找到適當的解決方案要比找到快速的更好。

巴菲特表示,他相信政府干預,但受援企業必須付出代價。
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一位股東問巴菲特,自己應看高還是看低油價時,巴菲特承認,他不能預測商品價格,而且也無意這樣做。
他表示:“我們不在商品上做任何對沖。我們旗下一些子公司會做,那就夠了。”
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有記者問:考慮到已經發生的事情,伯克希爾為何不對員工交易施加更嚴格的控制。

巴菲特的回答,該公司已就允許什麼不允許什麼制定了明確的規則。伯克希爾不是一家投資顧問公司,也不是一隻共同基金,因此沒有必要設立一個龐大的合規部門。

巴菲特的觀點似乎是這樣:如果人們決意違反規則,就會這麼做,而不會顧及合規政策。公司如何能夠阻止一些人用他侄子的名字交易呢?

芒格補充稱,設立一個龐大的合規部門並不能阻止問題發生。儘管華爾街的銀行擁有眾多的合規官員,但仍未能避免大量醜聞發生。

他表示“這種普遍的信任文化是重要的。眾所周知,伯克希爾沒有那麼多重大醜聞。
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巴菲特表示,隨著通脹率的上升,美元購買力將不可避免地下降。這不可避免,但並不代表世界末日。

他表示:“我恨通脹,但多年來我們對它已經適應。”

這完全符合巴菲特買進美國股票的策略。他表示,我們已見慣了通脹,但我認為,在歷史上的任何時間,我都更願意住在美國,而不是其它任何地方。
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在回答股東關於伯克希爾股票價值的問題時,巴菲特拋出了一件趣聞:未發生的交易

他表示,最近有家大型跨國公司有意與伯克希爾“做些交易”。這是一家非常好的公司,但規模太大,除非動用大量股票,否則我們無法控制它。但我們不會動用股票。

對於在交易中使用股票支付,巴菲特一向持謹慎態度。而且由於伯克希爾的庫存現金多達380億美元,他認為沒有必要動用股票。

巴菲特表示,如果路博潤希望與伯克希爾進行一起股票交易,即便價格只是90億美元,他也會拒絕。(伯克希爾上月宣佈以90億美元現金收購路博潤)
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有記者問:伯克希爾從未派發過股息,何時會派息?在什麼情況下才會派息?

巴菲特回答:在投資1美元而得不到價值超過1美元的回報時。他表示,伯克希爾總有一天將會派息,但那將意味著公司已無法從自己的交易機器中為股東提供具有吸引力的回報。他表示,伯克希爾宣佈股息之日便是股價下跌之時。
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來自澳洲的一位股東問他如何能取代巴菲特。巴菲特回答:“打死我。”

你希望人們在100年後想起你時,會想到什麼?巴菲特說的是長壽。而他的夥伴芒格補充說:巴菲特希望人們在出席他的葬禮的時候會說,這是我見過的看起來年齡最大的屍體。

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