剛才在洗澡,突然想到巴菲特曾經講到過的營運現金流,
 
應該是要扣除折舊,因為折舊金額在第一次付款就已經結清,
 
營運現金流中流入的折舊金額不是實際的現金,
 
所以營運現金流要扣除折舊才是真的營運所需現金流量。
 
之前一直想不通的,突然就想通了,這實在是很好玩的事情。
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留言列表 (2)

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  • harry
  • <div>先把這段資料擷取出來,接下來再討論</div>
    <div> </div>
    <div>永恆的價值P.294</div>
    <div><br />可以自由運用的盈餘</div>
    <div>再投資股息流量的現值足以顯示巴菲特為什麼認為資金配置相當重要,</div>
    <div>如果史考特飛茲將盈餘保留,放在銀行定存,可投資的現金流量價值將大幅降低,</div>
    <div>巴菲特要的是可以真正自由運用的盈餘,就像史考特飛茲的例子一樣,</div>
    <div>他無法接受公司申報盈餘時,未說明資本支出的細節,投資人為什麼要為股息付稅,</div>
    <div>其結果只是將這些稅後盈餘交回同一家支出龐大的公司,</div>
    <div>而這些公司永遠渴求新的權益資金與負債資金? 因此他對業主盈餘有一套獨特的見解,</div>
    <div>他認為業主盈餘應該是淨收益加上折舊、耗損和攤還,</div>
    <div>再減去資本支出和額外的營運資金。</div>
    <div> </div>
    <div>他建議投資人盡量尋找收購後十年間,都能儘可能保持最高業主盈餘的公司,</div>
    <div>如此一來,投資人就會將注意力放在有長期遠景的公司,而非只有短期市場價值的公司,</div>
    <div>巴菲特認為市場是無法預估的。</div>
  • 林惠玉
  • <div>想请你帮我一个忙,我有认识的人回中国我想买书,让他帮我带出来.关于股票的书.巴菲特书籍等,你感觉你自己看过的书里面什么书比较好的,推荐给我好的.我想看点股票点书.学点东西,在自己以后买股票的道理上走的轻松点。</div>